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陈刚明:债市要适当放宽对交易工具的使用限制

2019年07月21日 10:12来源:未知手机版

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新浪财经讯 7月18日消息,今日在“2019年债券年会”上,中央结算公司总经理陈刚明透露,根据国际清算银行统计,2018年末中国债券市场存量规模升至全球第二,仅次于美国。“规模上去了,体制机制还要跟上,需要破除结构性难题,促进债券市场的高质量发展。”

他提到,债市要适当放宽对交易工具的使用限制,比如,在主要用于套期保值的前提下,适度放宽境外投资者风险对冲工具的使用,吸引更多境外长期投资者配置境内债券。

中央结算公司总经理陈刚明

对外开放是我国债券市场发展的一大亮点,越来越多的国际组织和境外机构,通过多种渠道参与进来。据陈刚明介绍,截至2019年6月末,境外机构在中央结算公司托管债券约1.7万亿元,较去年同期增长22%,其中90%为直接开户持有。

“中国债券市场的国际影响力不断提升。但是和发达市场相比、和我国的经济地位相比,开放的广度和深度还有提升空间。”因此,他提出,要引入更多境外主体参与境内市场、要适当放宽对交易工具的使用限制、要加强基础设施的国际合作。

对于引入更多境外主体参与,他表示,要进一步提高直接入市的便利化水平,发挥在岸价格主导权。建议对境外投资者简化资金账户的开立材料和流程,试行备案制;对债券账户和交易账户开立,实现电子化备案和开户。探索自贸区债券发行,为境外主体开展债券发行提供更多便利。要扩大“一带一路”债券发行规模,为跨区域资金融通提供支持平台。

对于适当放宽对交易工具的使用限制,陈刚明建议,在控制杠杆的前提下,放开对境外投资者参与回购交易的限制。在主要用于套期保值的前提下,适度放宽境外投资者风险对冲工具的使用,吸引更多境外长期投资者配置境内债券。有限度地放开债券借贷,降低跨境结算头寸调度不足的风险。可考虑将违约处置机制从回购扩展至跨境交易领域,以回应境外投资者关切。

对于加强基础设施的国际合作,他称,要探索中央托管机构的跨境互联,发挥境内托管机构、境外托管机构和境内银行机构的合力,优势互补,丰富境外投资者入市渠道。要促进担保品跨境互认,使人民币债券资产更好地发挥安全公共品和交易支持功能。

“从规模上看,我国公司信用类债券位居全球第二,但是从发行结构看,中低信用评级债券发行占比少,面临事件冲击时发行较为困难。”他还表示,要提升债券市场的包容度,大力发展高收益债券;同时,促进绿色债券发展,支持生态文明建设;还要扩大混合融资工具和资产证券化发展,助力结构性去杠杆。(新浪财经 许旻)

以下为致辞全文:

尊敬的各位来宾,女士们、先生们:

大家上午好!首先,我谨代表中央结算公司对各位领导和嘉宾的到来,表示由衷的感谢和热烈的欢迎。

在应对经济新常态的进程中,债券市场与供给侧结构性改革息息相关。债券市场是最大的直接融资市场,是金融推动供给侧结构性改革的主场之一;债券市场也是支持宏观政策调控、完善金融风险防控和促进人民币国际化的重要平台。同时,债券市场本身也需要通过改革创新来提质增效。根据国际清算银行统计,2018年末中国债券市场存量规模升至全球第二,仅次于美国。规模上去了,体制机制还要跟上,需要破除结构性难题,促进债券市场的高质量发展。

一、推动债市服务功能提升,适配经济高质量发展

为服务实体经济转型升级,债券市场的结构仍需进一步优化、投融资功能还有待进一步提升。

一是要支持高收益债券发展,提升市场包容度。从规模上看,我国公司信用类债券位居全球第二,但是从发行结构看,中低信用评级债券发行占比少,面临事件冲击时发行较为困难。要提升债券市场的包容度,推动多层次债券市场建设,鼓励诚实守信的民营企业发债融资。要大力发展高收益债券,让债券市场惠及更多中小企业,以产品创新带动债券发行主体扩大。要完善商业机构投资风险考核机制,培育高收益债券的机构投资者基础;完善中小企业融资担保体系,政策性和商业性安排合作共担;完善违约债券的转让机制,健全违约风险处置安排,强化对投资人合法权益的保护,提高投资主体的投资意愿。要积极规范评级机构,促进评级客观反映企业真实信息,建立公开评级与市场隐含评级之间的评级校验机制。

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