位置:编程技术网 > 游戏开发 > 正文 >

【天风海外】微软:云计算增长进入下半场,TP115美元

2019年02月07日 15:49来源:未知手机版

邮政速递官网,倾城绝恋大结局,南京烟草订货平台,炉石太子,山药的做法,守得云开见月明

来源:翩翩看天下

天风海外的使命是以最中肯的角度去分析并协助投资者做出最正确的投资决定。

华尔街实力+硅谷驱动力+港股老司机:我们集中研究美国科技趋势、美股TMT巨头动向及港股策略/TMT/大消费板块。我们不忘初心,放眼世界,兼具全球技术最前瞻与港股风云最洞察。

感谢您的一直支持,前路漫漫,研途有您。

天风海外荣获

2017年新财富最佳海外市场研究团队第二名

2017、2018年中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师海外研究第三名

2018年金牛奖最具价值分析师

微软(MSFT.US)FY19Q2点评:业绩仍稳健,但云计算增长进入下半场;下调至“增持”,目标价下调至115美元

瑕不掩瑜,业绩指引基本符合预期

微软FY2019Q2(对应CY18Q4)营收324.7亿美元,同比涨12%,微低于预期的325.1亿美元。净利润85.8亿美元同比涨14%,non-GAAP>

1)生产力与业务流程(Productivity and Business Processes)板块营收101亿美元,同比涨13%,基本与预期的100.9亿美元一致;主要受商业Office 365、LinkedIn和Dynamics 365继续拉动,分别同比涨34/29/51%;

2)智能云(Intelligent Cloud)板块营收达93.8亿美元,同比涨20%,好于市场预期的92.8亿美元,主力业务Azure同比涨76%与前一季持平;

3)个人计算(More Personal Computing)板块营收130亿美元,同比涨7%不及预期的130.8亿美元;Windows预装业务同比跌5%,微软认为电脑芯片供应短缺和PC大环境疲软将一定程度对微软传统的Windows预装业务造成压力。Surface受益于新产品推出同比大涨39%,Xbox软件服务收入同比涨31%,随着今年xCloud云游戏服务启动,XBox的“剃刀”模式生态有望进一步扩大。

全球云计算进入下半场,Azure继续冲击AWS龙头

微软商业云(包括商业Office 365、Azure、Dynamics 365等)本季同比涨48%至90亿,毛利率维持62%,Azure同比涨76%,环比持平。此前包括Intel、网络设备商Juniper均指引19年云计算数据中心扩张放缓,市场均对后市抱有一定担忧。根据Synergy Research统计,2018年全球超大型数据中心数量达到430座,同比涨11%,兴建增速明显慢于16、17年的高速扩张期。虽然还有132座数据中心处于规划和建设周期,不过我们认为全球云计算进入差异化和成熟化服务的下半场,混合云和多云服务渐成趋势,对硬件设备环节供应商可能产生周期性影响。

微软依靠混合云和高安全性,通过商业云Azure Stack+商业Office 365+LinkedIn/Dynamics更好的适应大规模企业对SPI的完整性要求,逐步实现大企业的IT部署向云端转移。同时Azure的客户多为粘性高的全球500强大客户,与企业客户深度绑定,更长期的大合同签订体现传统公司对Azure愈发成熟化的服务的认可,头部效应明显。尤其在零售行业随着亚马逊涉足线下,反而促进微软和零售商关系走进,包括此前Walmart、Kroger到近期Gap、Walgreens、Albertsons均选择与微软Azure合作。此外混合云市场需关注IBM的转型动向,IBM通过收购Red Hat同样在加速混合云服务的布局,Q4业绩指引向好,2018年获7年来首次营收增长。

Oracle对标或可复制微软转型之路

我们认为微软从15年以来拥抱“智能云和智能端”的转型成功,长订单带来逆周期的稳健业绩,不过会逐渐随高基数进入稳态成长阶段。目前微软19年PE 22x,对比尚处于转型拐点的Oracle 14x,我们认为Oracle有机会对标微软云计算转型之路,值得关注。Oracle目前正在推动数据库客户的云迁移,作为行业龙头大象起舞,同样拥有极高的大客户粘性和完整的本地向云端转型方案,此外甲骨文还是ERP市场行业第二,拥有Fusion、Netsuite两套增速极高的ERP解决方案。同时Oracle FY19H1回购年化近400亿美元,超过微软。

本文地址:http://www.reviewcode.cn/youxikaifa/30239.html 转载请注明出处!

今日热点资讯