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科创板引领资本市场基础制度改革

2019年12月12日 01:15来源:未知手机版

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科创板开板与上市交易,无疑是今年资本市场最受瞩目的一件大事。

2018年11月,国家主席习近平在首届进博会上宣布,“将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制”。此后,科创板进入紧锣密鼓的筹备阶段。从制度设计到正式开板,再到首批25家公司上市交易,科创板每一步都牵动资本市场各方目光,成为资本市场改革深化的突破口与试验田。

证监会主席易会满此前表示,设立科创板是深化资本市场改革的具体举措,这一次不仅仅是新设一个板块,更重要的是坚持市场化、法治化原则,在发行、上市、交易、信息披露、退市等各个环节进行制度创新,建立健全以信披为中心的股票发行上市制度,形成可复制、可推广的经验。

科创板翻开市场新篇章

2018年11月5日,国家主席习近平在出席首届中国国际进口博览会开幕式并发表主旨演讲时宣布,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设。

从那一时刻起,“科创板”成为中国资本市场最受瞩目的关键词和资本市场改革发展的头等大事。

2019年6月13日,科创板正式开板。此后的7月22日,首批25家公司登陆科创板并上市交易。至此,一个全新的板块在我国资本市场冉冉升起,与沪深主板、中小企业板、创业板、新三板、区域性股权市场以及私募股权市场一起,构成了我国多层次股权融资市场体系,翻开了资本市场改革发展的新篇章。

业内人士表示,在上交所设立科创板并试点注册制,表明了我国坚定改革开放和经济转型的决心,彰显了多层次资本市场增量改革的信心,是深化资本市场改革、完善基础制度、激发市场活力的重要安排,是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大举措。

科创板诞生至今,各项功能得到有效发挥。上交所数据显示,截至12月6日,科创板上市公司61家,总市值7201.9亿元。另有数据显示,截至12月4日,科创板已受理企业181家,其中,104家通过审核,60家已挂牌上市,募集资金757亿元。

对于科创板的表现,易会满此前接受媒体采访时,用“符合预期,基本平稳”8个字来评价科创板的改革成效。一是科创板上市公司的价值得到了较好体现;二是市场投资者比较踊跃;三是科创板公司上市以后整个股价的变化应该比较合理,股价有上有下,这是市场博弈的结果;四是市场秩序总体不错,目前没有发现重大违法违规。

上交所副总经理徐毅林近日表示,目前,科创板市场运行总体平稳,创新机制已经初步发挥。上交所正加大对技术过硬、代表性强、市场认可度高、已经启动上市准备工作的科技创新企业的服务力度,推动其尽快申报上市。尤其对于突破关键核心技术、有潜力参与全球竞争的企业,加大制度供给,支持其在科创板上市。

“试验田”重在基础制度创新

科创板自诞生之日起,就肩负改革“试验田”的重要使命,是引领资本市场基础制度改革创新的重要举措。

试点注册制无疑是科创板改革创新的最大制度突破,也是整个资本市场改革的方向标。易会满表示,从科创板运行来看,注册制试点平稳有序,改革紧紧抓住信息披露这个核心,推动发行人、中介机构、交易所归位尽责,审核注册各环节公开透明,实际效果基本得到了市场认可。目前,从企业申请受理到完成注册平均用时不足4个月。

与此同时,试点注册制的科创板,在很多方面都具有突破性的制度创新。

一是更富包容性的发行上市条件。企业盈利性不再作为上市必要条件,并允许特殊股权结构企业和红筹企业上市。上交所还制定了“预计市值+净利润”“预计市值+收入+研发投入”“预计市值+收入+现金流”“预计市值+收入”和“预计市值”5套标准,符合其中任意一套标准的企业可以申请在科创板发行上市。

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