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国家外汇管理局陆磊:跨境资金流动将保持总体稳定(3)

2019年08月13日 23:36来源:未知手机版

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经过压力测试,跨境资金流动将总体保持稳定

第一财经:从外汇局监测数据来看,近期企业和居民以及外资对人民币波动的反应如何?

陆磊:今年以来,在复杂多变的外部环境下,我国外汇市场运行总体平稳,主要渠道的跨境资金流动呈现积极的发展态势。

一是外汇市场供求更趋平衡。2019年上半年银行结售汇逆差332亿美元,月均逆差较2018年下半年收窄52%;二是境外资本持续净流入,2019年上半年境外投资者净增持境内债券和上市股票合计493亿美元;三是企业对外投资、利润汇出稳定有序,2019年上半年企业投资收益项下跨境支出规模与去年同期基本相当;四是个人结售汇基本稳定,上半年个人净购汇同比减少23%。

第一财经:在近期的金融市场波动之后,您怎么看中国跨境资金流动?

陆磊:尽管中美经贸摩擦仍是影响跨境资金流动的主要不确定因素,但目前市场已做出了充分的反应,预计未来我国跨境资金流动仍将保持总体稳定。

一是国际货币环境相对宽松。中国债券市场在全球负利率范围扩展背景下保持了较高的收益水平,中国10年期国债收益率比美国的高出1个百分点左右,有利于吸引外部资金流入。

二是市场对国内经济预期保持平稳。在国际市场交易的中国国债信用违约掉期价格,也就是CDS,近期的值为40多,2018年末为60多,而2016年初曾接近150。CDS数值越高说明市场认为违约风险越大,近期的数值说明国际市场总体上更加看好我国经济。

三是国内市场开放程度将进一步提高。中国市场更加开放,营商环境更加优化,中国仍将是对长期资本具有吸引力的投资目的地之一。随着《外商投资法》的出台、外商投资准入负面清单的修订、新的《鼓励外商投资产业目录》的发布,预计外商来华直接投资将继续保持稳定增长。中国债券市场和股票市场规模已位于世界前列,但外资持有比重只有2%和3%左右,外资投资证券市场的空间较大。

因此,我国跨境资金流动平稳运行具备较充分的内外部条件,可以较好地应对各种外部冲击影响。

第一财经:经贸摩擦的不确定性,叠加全球经济下行压力,今年将是市场波动剧烈的一年,监管部门是否做过压力测试?目前的汇率制度、货币政策、宏观基本面能否应对?

陆磊:短期冲击肯定存在,但我们做过压力测试,并且有应对能力。

从市场预期和汇率变化看,近期人民币汇率短期调整,是金融市场在预期作用下对美方意外宣布新增关税措施的自发应激反应。

8月1日,美国总统特朗普超预期地宣布9月1日起对我3000亿美元商品加征10%关税。国际金融市场对这一变化猝不及防,短时间内,全球金融市场包括股票市场和外汇市场都做出了剧烈反应,人民币汇率也在短期内出现了一定调整。

但从外汇市场实际交易看,近期我国外汇市场上的交易主体,包括企业和居民的交易行为更趋理性,受短期情绪扰动影响并不显著。外汇市场秩序总体良好,外汇供求保持基本平衡,8月以来,银行结售汇呈现小幅顺差;企业、个人等非银行部门跨境资金流动也基本平衡。

从我国汇率政策实践和取向看,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,对维护我国经济金融稳定是有利的。当前保护主义背景下,全球增长前景堪忧,特朗普持续施压美联储更快更大幅度降息,许多国家纷纷加入降息阵营,外部经济货币形势趋于复杂,但中国作为负责任的大国,将坚定恪守二十国集团(G20)领导人峰会承诺,不会进行竞争性贬值,不会将汇率作为应对国际贸易争端的工具。

同时,我国经济的韧性和潜力为人民币汇率基本稳定提供了坚实基础。年初以来,中国经济稳中有进、国际收支总体平衡,中国经济发展长期向好的趋势没有改变,金融稳定发展的基本面没有改变,能够支撑人民币汇率的基本稳定。

汇改4年,市场主体看待人民币汇率波动更理性

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