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[发行]泰康资产管理有限责任公司:泰康安益纯债债券:更新招募说明书(2019年第1次)(27)

2019年04月12日 16:39来源:未知手机版

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市交易的债券资产(包括但不限于国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业
债、公开发行公司债、非公开发行公司债、次级债、分离交易可转债的纯债部分、
中期票据、证券公司短期公司债券、短期融资券、超短期融资券、中小企业私募
债券等)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款、大
额存单、通知存款和其他银行存款)、国债期货以及法律法规或中国证监会允许
基金投资的其他金融工具。

本基金的投资组合比例为:投资于债券资产的比例不低于基金资产的
80%;
每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持现金或者
到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的
5%,其中,现金不包括结
算备付金、存出保证金、应收申购款等;国债期货及其他金融工具的投资比例依
照法律法规或监管机构的规定执行。

如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履
行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。

若法律法规或监管机构允许基金投资其他投资品种的,基金管理人在履行适
当程序后可纳入投资范围,具体投资比例限制按届时有效的法律法规和监管机构
的规定执行。

(三)投资策略
1、大类资产配置策略
本基金将充分发挥基金管理人在大类资产配置上的投资研究优势,综合运用
定量分析和定型分析手段,全面评估证券市场当期的投资环境,并对可以预见的
未来时期内各大类资产的风险收益状况进行分析与预测。在此基础上,制定本基
金战略配置比例,并定期或不定期地进行调整。

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泰康安益纯债债券型证券投资基金更新招募说明书
(1)经济情景分析
本基金将利用基金管理人多年来在宏观经济分析上的丰富经验和积累,通过
基金管理人自身研发构建的固定收益投资决策分析体系(
FIFAM系统)定期评
估宏观经济和投资环境,并对全球及国内经济发展进行评估和展望。在此基础上,
判断未来市场投资环境的变化以及市场发展的主要推动因素,预测关键经济变量。

FIFAM系统(定息投资因素分析模型)是基金管理人在多年固定收益研究
投资的基础上,总结构建的一套涵盖宏观经济、利率产品、信用产品的全面、系
统的固定收益投资分析框架。该系统从经济基本面、政策面、估值水平、资金面、
技术面等角度全面分析利率市场环境,通过对宏观信用周期、行业信用、估值、
个体信用等方面多层次跟踪信用市场状况,从而形成对固定收益市场走势的判断
和收益率曲线变动的预期。经过多年投资实践检验,该系统已成为基金管理人固
定收益类资产仓位、久期及信用水平的决策依据,是基金管理人大类资产配置的
稳定决策系统之一。

(2)类别资产收益风险预期
针对宏观经济未来的预期情景,分别预测债券类资产未来的收益和风险,并
对每类资产未来收益的稳定性进行评估。将每类资产的预期收益与目前的市场情
况进行对比,揭示未来收益可能发生的结构性变化,并对这一变化进行评估。

结合上述步骤中的分析结果,拟定资产配置方案。

2、债券投资策略
(1)久期管理策略
本基金还通过市场上不同期限品种交易量的变化来分析市场在期限上的投
资偏好,并结合对利率走势的判断选择合适久期的债券品种进行投资。在确定组
合久期的基础上,运用统计和数量分析技术、对市场利率期限结构历史数据进行
分析检验和情景测试,并综合考虑债券市场微观因素如历史期限结构、新债发行、
回购及市场拆借利率等,形成对债券收益率曲线形态及其发展趋势的判断,从而

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