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2019年大股东减持潮:31家“清仓” 118家易主

2020年02月13日 15:12来源:未知手机版

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2019年有1176家上市公司大股东做了减持,虽然不可能未卜先知,但这种操作客观上规避了今年初疫情带来的影响。那么,这波减持潮中,谁是赢家?

《投资者网》秦剑

2020年春节后,A股受到疫情的影响,上证指数在2月3日开盘出现巨幅震荡,2月4日大幅低开至2700点以下开始反弹,截至2月10日大盘稳在2890点,反弹力度不小。

值得注意的是,回顾2019年,有不少上市公司的大股东进行了减持,无形中规避了今年初大跌的影响。在这些减持的上市公司中,“清仓式减持”的共31家,大股东”退居二线“的上市公司共118家,大股东减持且未改变实质大股东地位的上市公司共1027家。

“清仓式减持”套现离场

2019年大股东所持股份倾巢卖出的上市公司有31家,减持收入超100亿大关的有双汇发展(000895.SZ)、居然之家(000785.SZ),河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司与武汉商联(集团)股份有限公司减持股份比例分别为59.27%、41.25%,减持收入分别为人民币231.69亿元、147.06亿元。两家上市公司转让估值对应市盈率(P/E)分别为15.55、18.27,远低于A股平均市盈率39.04,居然之家(000785.SZ)的市净率(P/B)仅有3.19,约为A股平均市净率的三分之一,由此看来,上市公司自身有一定造血能力和资产过于臃肿在壳市场并不吃香。

大股东全额减持交易中上市估值在人民币15.86亿元至50亿元之间且大股东所持股份估值在人民币1亿元至5亿元之间的交易市净率与市净率普遍偏高,如:ST慧球(600556.SH)大股东深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)持股估值为人民币5.7亿,其交易市盈率与市净率分别高达1542、76.32,高溢价下卖壳,深圳市瑞莱嘉誉投资企业(有限合伙)显然成为了2019年功成身退大赢家。

表一:A股大股东全额减持交易中交易市净率TOP10

数据来源:wind数据库,思维财经整理

大幅减持致失去控股地位

急流勇退获利离场,收益确定,但也将无法获得公司未来增长的收益,A股118家上市公司大股东选择了”退居二线“,将大部分股份套现,将股票账户里大部分数字落袋为安,留下少量股份等待上市公司股价上浮带来的更高收益。但同时,这类股东也失去了上市公司的控股地位。

2019年大股东易主大军中,*ST毅达(600610.SH)大股东大申集团有限公司减持股份占自有股份比例位居第一,高达97.71%,减持股份占总股本的24.27%,按2019年平均市值估算减持收入为8.19亿元,年平均市净率为250.62,其2019年日均涨幅为90.81%也位于大股东退居二线大军前茅。在这个维度上比较,*ST毅达(600610.SH)是当之无愧的大赢家。

表二:A股大股东退居后线大军减持TOP10

数据来源:wind数据库,思维财经整理

“权财双收”两不误占大多数

与上述两类大赢家相比,A股有1027家上市公司的大股东既做了减持又稳妥地占据了大股东地位,可谓是权财双收。

若按2019年个股年平均市值估算减持收入,未改变实质大股东地位的大股东减持收入合计为6495.09亿元,其中2019年前上市减持股份占自有股份比例居首位的是汉鼎宇佑(300300.SZ),其大股东吴艳减持比例为62.8%,占总股本25.9%,按2019年平均市值估算减持收入为人民币18.72亿元,在公司盈利能力量化指标毛利率(18.06%)及净资产收益率(ROE:5.5%)都低于行业中位值(毛利率:21.62%、ROE:13.77%),其成长能力量化指标总收入三年复合增长率(-5.08%)与净利润三年复合增长率(16.57%)也都低于行业中位值(总收入三年复合增长率:25.83%、净利润三年复合增长率:25.2%)及公司董监高人事预期大规模变化的情况下,选择在2019年平均市盈率与市净率分别为50.38、3.32的时期内减持也不乏是一种更有利的选择,2019年该公司日均涨幅仅为1%,或许从另一个侧面验证了吴艳的选择。

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