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金丘区块链研究院

2019年11月07日 21:18来源:未知手机版

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金丘区块链研究院将用区块链 数字货币与银行金融系统相结合的视角,与大家更全面地探究到底什么是央行数字货币(CBDC),以及中国央行数字货币(DC/EP)的技术解读,并将对央行数字货币推出后金融机构的业务进行一系列预测和应用构想。

Part 1: 央行数字货币的定义

本节将重点讨论下面两个问题:

1.1 央行数字货币的定义;

1.2 央行数字货币和现金、活期存款、电子现金(支付宝/微信中的余额)、稳定币的区别;

1.1 央行数字货币的定义

中国央行数字货币(DC/EP), 英文是“DigitalCurrency/Electronic Payment”,这是中国央行内部研发用的特有英文表述。国际货币基金组织IMF把央行数字货币称作CBDC,英文是“Central Bank Digital Currency”, 实际上描述的是同一个概念。本文中使用的CBDC就是指通常性的央行数字货币(无国家限制),如果使用(DC/EP)则特指中国即将推出的央行数字货币。

回到央行数字货币的概念,目前在全球还没有统一明确的定义,IMF给出的定义更加精炼准确一些:

“CBDC is a new form of money, issued digitally by the central bank and intended to serve as legal tender.”

“央行数字货币是一种新型的货币形式,由中央银行以数字方式发行的、有法定支付能力的货币。”

可以明确的是,央行数字货币(CBDC)不会有物理形式的实体,但它会像现金一样充分地接触到国家的每个居民和组织,包括潜在的海外个人和企业。同时央行数字货币可以让点对点支付中(比如个人之间、个人和企业之间、企业和企业之间)任意金额的支付都变得更加容易(现金需要面对面才可以实现)。

> 通常央行数字货币可以分为“账户版”(Account Based)和“Token版”(Token Based)两个版本。账户版转账时需要对应金融机构的账户体系,而Token版只要有数字钱包即可。支付结算司副司长穆长春在讲话中提到,央行的法定数字货币是M0的替代。M0指流通中的现金。因此中国央行数字货币是Token版,而不是账户版。(这也是央行经过深思熟虑的决策,下一篇的政策环境解读中我们会详细叙述)

账户版CBDC简单来说和现在的商业银行帐户体系非常接近,但在CBDC的设计体系中,二者的主要区别就是央行数字货币要求账户开在央行而不是商业银行。具体流程为:支付者需要登录央行的帐户——申请付款给收款方在央行的帐户——央行的总账本纪录结算和交易信息——完成交易。

这也是穆长春提到的被央行否定掉的单层架构。因为帐户版CBDC会增加商业银行的融资成本,同时央行信用优于商业银行,也会导致金融脱媒、风险过度集中等多种问题。

Token版CBDC其实就是在转账流程中比现金交易多了一些步骤,但是也带来了不用交易双方特地见面的便利性。和物理现金相比,央行数字货币CBDC对交易双方的鉴别真伪会复杂和困难一些,因此交易中往往需要引入外部的认证机制来验证真伪,也导致了交易可能无法像现金一样实现100%的匿名性。匿名的程度取决于数字钱包注册信息的披露情况。针对中国即将推出的DC/EP,我们也会对匿名性做相关的解读。

Token版CBDC的验证和结算分为中心化和去中心化两种方案,这取决于采用何种技术。去中心化结算通常会用分布式账本技术DLT(distributed ledger technology)。因为效率、可扩展性和交易完结度等要求,分布式账本技术会在央行参与管理的联盟链(permissioned chain)上来对CBDC进行验证和结算管理。

但是分布式账本技术不是唯一的方案,有很多中心化的结算技术被证明在效率上也非常有优势。中心化系统可以高效地验证Token上对应的序列号,同时为了避免双花问题,Token每转换一次数字钱包就重新分配一个序列号。

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