位置:编程技术网 > 架构设计 > 正文 >

[公告]新劲刚:关于发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金反馈意见的回复(44)

2019年07月10日 22:28来源:未知手机版

赣州三套,入党志愿书怎么写,枫湾温泉度假村


断的从单个功能模块向融合了多种微波基本部件的多功能组件和设备升级。由于
组件和设备类产品的集成度更高、技术原理更加复杂,对生产企业的整体技术实
力以及综合化的系统集成能力要求很高,故其毛利率水平也显著高于模块类产品。

(四)营业收入的增长和产能利用率的提高使得规模效应日益凸显

从宽普科技以前年度分析,2016年及2017年度,由于受军改的影响,销售
订单不及预期,使得公司的产能存在一定程度的富余。2018年度,公司营业收
入较上年度大幅度增长,而直接人工工资和制造费用支出相对固定,使得2018
年度的直接人工和制造费用占营业收入的比例从上年度的17.22%下降到了2018
年度的13.38%,下降幅度为3.84%。

随着收入规模的不断扩大,规模效应将逐步凸显,从而有利于毛利率水平的
提高。

二、从同行业竞争对手看,预测毛利率水平低于可比公司毛利率水平,具
有合理性和可实现性
军工行业毛利率整体较高,主要原因在于:一是军工产品研发验证周期长,
研发投入大,需要较高的毛利空间支撑军工企业的持续长远发展。军用产品的科
研生产需经过立项、方案论证、工程研制、设计定型与生产定型等阶段,并由国
家军工产品定型机构对产品的战术指标、使用性能和质量稳定性进行严格审核。

因此,军工产品从研发到实现规模化销售需要经历漫长的周期。二是军工行业更
加注重产品的可靠性和技术指标,使得军工产品的竞争环境与民品存在显著差异,
从而为具有技术领先优势的军工企业获取相对较高的毛利创造了条件。此外,由
于军工行业的账款结算周期相对较长,大部分企业的应收账款周转率均在1~2
次/年,资金占用时间较长,因此军工行业企业也需要相对较高的毛利率来保证
合理的利润水平。

与标的公司业务具有较强的可比性的可比公司有澳丰源(870568.OC,已摘
牌)、肯立科技(838406.OC)和华航科技(832695.OC),其毛利率水平如下
表所示:
项目
2016年
2017年
2018年
澳丰源
63.98%
63.00%
-
肯立科技
53.28%
67.74%
58.81%
华航科技
71.20%
67.08%
57.47%
行业平均毛利率
62.82%
65.94%
58.14%
宽普科技
49.01%
51.54%
57.04%

注:上述可比公司数据取自其公布的年度报告。

由上表可见,同行业可比公司毛利率水平略高于标的公司毛利率水平,因此
标的公司预测毛利率具有合理性和可实现性。

[核查意见]
针对上述问题,独立财务顾问和评估师履行了如下核查程序:
获取评估说明,查阅标的公司未来毛利率水平及预测的依据;与标的公司相
关人员进行访谈,了解公司的产品优势和发展战略;获取标的公司收入及成本明
细表,分析其产品结构变动趋势和毛利率变动情况;获取同行业可比公司财务数
据,计算并分析其相关毛利率数据;查阅相关行业研究报告,了解微波通信行业
的技术发展水平及趋势。

独立财务顾问和评估师经核查后认为:
从标的公司自身情况来看,标的公司具备维持并进一步提升毛利率水平的基
础;从军工行业本身特点以及同行业可比公司的毛利率情况看,标的公司预测毛
利率水平低于同行业可比公司水平。因此,标的公司预测毛利率具有合理性和可
实现性。

上市公司已就上述内容在重组报告书(修订稿)中予以补充披露。

[补充披露情况]
上市公司已在重组报告书(修订稿)之“第六节 交易标的的评估或估值”

之“一、(三)2、②未来营业成本预测”中以楷体加粗的形式进行了补充披露。

本文地址:http://www.reviewcode.cn/jiagousheji/55908.html 转载请注明出处!

今日热点资讯