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[公告]新劲刚:关于发行股份、可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金反馈意见的回复(43)

2019年07月10日 22:28来源:未知手机版

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之“一、(三)2、①未来营业收入预测”中以楷体加粗的形式进行了补充披露。


问题8、关于标的公司毛利率
申请文件显示,宽普科技预测2019年至2024年毛利率基本保持在57%左右。

请你公司:结合标的资产的核心竞争力、同行业竞争对手相关毛利率情况,补充
披露预测期毛利率水平的合理性及可实现性。请独立财务顾问和评估师核查并发
表明确意见。

[回复说明]
一、从标的公司自身情况分析,毛利率水平具备进一步提高的基础,预测毛利
率水平具有合理性和可实现性
最近三年,标的公司毛利率水平呈稳定增长趋势,从2016年的49.01%增长
至57.04%。从标的公司自身情况分析,毛利率水平具备进一步提高的基础,预
测毛利率水平具有合理性和可实现性。

(一)标的公司较强的综合竞争力为预测毛利率的实现提供重要保障
如上文“问题6”之“四、宽普科技较强的综合竞争力为评估增值提供了充
分的依据”所述,宽普科技具有较强的研发实力和技术领先优势,具有较强的综
合服务能力优势,建立起了完善的产品质控体系,产品质量稳定性高,主要客户
稳定,在手订单充足。

较强的综合竞争力有利于实现预测期毛利率水平。

(二)产品技术领先优势带来了更高的产品附加值,为毛利率水平的维持
和进一步提高提供了有力的保障
由“问题6”回复之“(一)宽普科技具有较强的研发实力和技术领先优势”

可知,报告期内,标的公司研发费用率高于同行业可比公司的水平,宽普科技具
有较强的研发实力和技术领先优势。

近来年,军用射频微波功率放大产品朝着更高频、频率范围更宽以及综合化
方向发展,频率越高、综合化程度越高,对供应商的技术要求越高,产品附加值
也越高。宽普科技凭借行业领先的研发实力及近来年持续大量的研发投入,奠定

了行业领先的产品技术优势,不断推出符合客户需求的频率更高、更宽频率范围
及综合化程度更高的微波通信产品,从而大大提高了产品附加值,提升了产品毛
利率水平。

同时,军队采购制度改革是本次军改的重要内容。军改后,军方在军品采购
过程中更加重视产品技术的先进性,并且开始大力推进竞争性装备采购。微波通
信组件及设备配套产品的技术先进性和质量稳定性对整机厂商能否成功获得军
方订单形成重要影响。在此背景下,宽普科技作为在射频微波领域具备突出技术
优势的领先企业,议价能力得到了大幅提升,从而为其获取更高的产品利润创造
了有利外部条件。

(三)产品结构的优化、高附加值产品收入占比的提高为整体毛利率的维
持与上升夯实了基础
预测期内,从谨慎角度出发,本次收益法评估预测的各个类别产品的毛利率
均呈一定幅度的下降。例如预测期内,预测模块类产品毛利率将从2018年度的
42.06%逐年下降至2023年的31.95%。但是,高附加值、相对较高毛利率的组件
类产品和设备类产品占收入的比重逐年上升,因而整体毛利率仍然具备维持或上
升的基础。

报告期内,宽普科技设备类和组件类产品占比逐步提升,从而有助于整体毛
利率水平的提升,从而实现预测毛利率的水平。

宽普科技专业从事射频微波功率放大及滤波、接收、变频等相关电路模块、
组件、设备和系统的设计、开发、生产和服务,致力于射频微波功率技术在地面
固定、车载、机载、舰载、弹载等多种武器平台上的应用。我国武器装备的升级
换代,除了对射频微波通信产品的产品性能要求更高之外,还对产品的小型化、
轻量化、综合化和集成化都提出了很高的要求。因此,标的公司的产品结构也不

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